2017年初，永辉超市在福州开设首家超级物种店，店面营业面积达500平方米，内含永辉孵化鲑鱼工坊、生活厨房、波龙工坊等8大项目。同年5月，永辉超市福州第二代超级物种店营业，店内面积+外摆面积达到1000平方米，并新增了择物工坊、超级外卖两大项目。

　　在永辉超市的定义中，“超级物种”将是未来超市+餐饮的商业复合体形式。同时，其背后的运营方永辉云创科技有限公司还在被持续加码。今年1月，永辉超市宣布与今日资本以4.6亿元共同增资永辉云创，此次增资后其注册资本将达到10亿元。

　　新京报记者注意到，根据永辉超市最近发布的2017半年报，截至目前超级物种店面共有5家，其中福建4家、广东1家。如果按照其宣布的今年新增24家店面的目标，这一计划的完成度仅为1/5左右。同时，负责超级物种新零售项目的永辉云创科技有限公司，截至年中亏损达8163.7万元。

　　尽管永辉超市对于新零售野心勃勃，但从上述财务数据来看，受制于线下门店投资巨大、盈利模式尚不清晰等因素，其新增门店速度并未达到预期目标，且尚未进驻北京、上海等一线城市。这也对超级物种等进军重资产的模式提出考验，其投资回报率能否支撑起可持续化的运营?

　　“超级物种、盒马鲜生前期投资巨大，资本回报周期漫长，所以在一段时间内势必处于亏损状态。”鲁振旺表示。不过记者注意到，盒马鲜生开业半年的店面即可实现盈亏平衡。

　　鲁振旺认为，目前各家投入巨资进军新零售，也是押宝消费升级大趋势。而当前的核心指标在于能否吸引到足够多的黏性用户，接受并适应这种新型的生活消费方式，打通线上线下的闭环消费，“单店盈利能力并不是现阶段的重点。”

　　“线上线下都好”是新零售试金石

　　尽管前期投资巨大，但从衡量线下零售门店的核心指标坪效比(每平方米销售额)来看，新零售业态仍旧显示出巨大优势和潜力。

　　盒马鲜生创始人侯毅此前曾透露，盒马鲜生目前的坪效比是线下零售企业的3-5倍;APP线上转化率大概为35%，是传统电商的10-15倍。

　　新京报记者梳理发现，永辉超市的坪效比为2.14万元/平方米，华联综超的坪效比约为9576元/平方米(平均数据)。而根据招商证券的调研报告，盒马鲜生北京十里堡店的年销售额预计在3.49亿元左右，坪效比达3.49万元/平方米。

　　截至目前，盒马鲜生共在北京、上海、宁波等地开出13家门店，未来还计划通过联营方式在全国继续拓展2000家门店。如果按照单店万平米的经营面积及3.49万元/平米的坪效比粗略估算，盒马鲜生目前已能够实现45亿元的年销售额，未来将突破6980亿元的销售规模。

　　这也意味着，如果盒马鲜生将来覆盖2000家门店后，其年均销售收入将超过A股超市行业上市公司的总和，也相当于再造14个永辉超市。

　　北京工商大学商业经济研究所所长洪涛认为，新零售的电商+实体模式要依靠在全国范围规模化扩张来摊销整体成本，“除北京、上海等一线标杆城市外，二三线城市也是很重要的市场，整体来看也能摊平、降低平均每平米的人力、运营、房租等成本。”

　　“新零售就是线上线下都好”，此前马云给新零售的定调，透露了阿里的新零售逻辑。也是新零售最终能否成功的试金石。